Большая черная дыра Evergrande. Дефолт застройщика из Китая почувствует каждый человек на Земле

• Международный регулятор признал неспособность китайского застройщика Evergrande погасить свои долги.
• Компания-гигант в течение нескольких лет форсировала рынок благодаря кредитным средствам и выручке по продаже квартир.
• Пекин пытается спасти рынок недвижимости от коллапса, поэтому взял управление компанией в свои руки.

Китайский гигант на рынке недвижимости Evergrande не сумел выплатить обязательства по долгам. Рейтинговое агентство Fitch из большой тройки сообщило о его дефолте. Это может породить другие дефолты и привести к финансовому кризису как в КНР, так и во всем мире.

Заборона рассказывает о дефолте китайского застройщика и объясняет, может ли повториться финансовый кризис 2008 года.

Дефолт китайского застройщика Evergrande

China Evergrande Group впервые официально признана неплательщиком. Это стало последней вехой в многомесячной финансовой драме, открывающей путь к масштабной реструктуризации крупнейшего долгового застройщика в мире, пишет Bloomberg.

Fitch Ratings снизила рейтинг Evergrande до ограниченного дефолта из-за его невыполнения двух купонных платежей по истечении льготного периода. Снижение рейтинга может привести к перекрестным дефолтам по долгу Evergrande в $19.2 миллиарда.

Агентство Fitch также снизило рейтинг Kaisa Group Holdings Ltd к ограниченному дефолту, ссылаясь на невыплату облигаций на сумму $400 миллионов. Снижение рейтингов также может повлечь за собой перекрестные дефолты по непогашенной задолженности застройщика в размере $11.2 миллиарда. Компания стала символом многолетнего бума на китайских кредитных рынках после того, как вышла из громкого дефолта в 2015 году.

Компания Evergrande: откуда такие долги

Evergrande — это частный китайский застройщик недвижимости с большими долгами, который уже несколько раз был на грани дефолта.

По данным The Wall Street Journal, за 2020 год компания Evergrande запустила сотни проектов в более чем 200 городах Китая и получила доход в сумме более $78 миллиардов. Однако финансированием своих проектов, в том числе и по закупке земли, она занималась не из специального фонда, а при помощи кредитных деньг и выручки из предварительно проданных квартир.

К тому же, в 2020 году она попутно выплатила акционерам миллиарды долларов дивидендов. Главный акционер и глава компании Хуи Ка Ян вывел свои дивиденды за последние три года общей суммой более $5 миллиардов.

До 23 сентября 2021 года компания должна была выплатить проценты по своим долговым обязательствам в размере $83.5 млн, однако просрочила этот платеж и погасила его часть только 21 октября. Второй раз компания просрочила выплату в конце октября. Тогда она должна была погасить задолженность в размере $45 миллионов.

Что должен сделать Пекин

У Пекина по факту на руках довольно мало хороших вариантов. Он вынужден защитить тысячи людей, купивших недостроенные квартиры, а также строителей, поставщиков и мелких инвесторов.

По словам Кристины Чжу, экономистки Moody’s Analytics, в Китае почти 20% рабочей силы работают в области недвижимости и связанными с ней сферами.

Власти также, вероятно, постараются ограничить риск падения других компаний по недвижимости. Тем не менее, они уже давно пытаются обуздать чрезмерные заимствования со стороны компаний-застройщиков и, вероятно, не захотят отступать от этой позиции. Поэтому, если Пекин выразит полное нежелание выручать Evergrande, это будет четким сигналом того, что Коммунистическая партия Китая больше не потерпит массового наращивания долгов, угрожающих финансовой стабильности страны.

Как пишет Bloomberg, Пекин пытается спасти рынок, поэтому должен ограничить риски, избавившись от плохого руководства компании и закрыв безрассудные проекты по расширению. По словам главы Народного банка Китая, решение проблем Evergrande будет проходить в рыночно ориентированном ключе.

Китайские власти уже активно вовлечены в управление компанией. В частности, уже был организован новый комитет по контролю за рисками, в который вошли семь членов. Речь идет о старших менеджерах нескольких государственных предприятий провинции Гуандун и компании China Cinda Asset Management Co., крупнейшей в стране фирмы по менеджменту проблемных долгов. Из Evergrande в этот комитет вошли только два представителя.

Кредиторы выстроились в очередь

Китайский суд, которому поручено заниматься гражданскими исками к Evergrande, принял к рассмотрению 367 исков на общую сумму 84 млрд юаней (около $13.2 млрд). Иски были поданы с 24 августа по 9 декабря, когда агентство Fitch понизило рейтинг компании до «ограниченного дефолта».

По словам аналитиков, даты подачи исков свидетельствуют о том, что кредиторы утратили веру в способность Evergrande платить по долгам задолго до объявления дефолта, пишет Forbes со ссылкой на FT. По словам аналитика компании Loomis Sayles Бо Чжуана, кредиторы торопятся подать иск к Evergrande, чтобы иметь преимущество в случае реструктуризации долга.

В Китае при решении вопросов о реструктуризации долгов суды и местные власти могут самостоятельно решать, какие кредиторы имеют преимущество. Но ранее Верховный суд Китая отдал приоритет строительным субподрядчикам, чтобы они могли гарантировать оплату рабочим.

Ранее Заборона рассказывала, как Пекин готовится принимать зимние Олимпийские игры 2022 года, несмотря на новый штамм коронавируса и массовые бойкоты.